美国减息半厘之后股市反应强劲，是完全出乎意料之外；港股昨日曾劲升1071点。其实减息不算意外，只是减息力度大，一方面反映次按危机相当严重，另一方面，美元无可避免进入弱势；万一通胀失控，美国陷入衰退机会反而更大，所以减息对股市未必是好事。

　　不过市场此刻好友占尽上风，加上香港背*祖国，港股情况比外围特殊，走势料比外围更劲。因为美元弱，令港元甚至人民币相对其他主要货币贬值，这一点对港股是有额外的支持。

　　由于港股一下子已劲升了超过1000点，而且并不太看好美股短期走势，超买之后不宜大追入，因此策略上要等待调整才入市，盲目高追值博率不高。正常估计，恒指在24578至25287留下一个大裂口，稍后可望回补，届时才认真出击也不迟。以目前宏观环境，逆市高沽依然不智，恒指杀上26000点后才有调整并不奇。

　　现时入市选股，以商品股及内房股较为稳阵。美元弱势，令资金流入商品市场，万一美国通胀预期失控，部分商品在传统上是对冲通胀的避难所，因此不会受美国衰退的阴影打击，反而相关股份会在股市中跑出。

　　黄金股早前气势如虹，应是一些投资者以上述逻辑部署，所以，高追金股已太迟。现时看似石油股最佳，油价表现远比其他基本金属好，引证供求关系的确又利好，并非单单受惠于美元弱势。开Call博中石油见13元中海油(883)近日升势最劲，不如反过来考虑中石油(857)，其明显落后的主因是有股神毕菲特减持的阴影，但中石油始终占上游业务较重，比中石化(386)好，而且作为H股，回归A股的速度会比红筹股的中海油要快，换个角度看，也有一些利好潜力尚未发挥。

　　建议追入中石油的认购证，以正股失守11.50元作为止蚀准则，博正股创出新高，希望可以杀上13元以上，以目前市势，不宜看得太短线。至于止蚀不用放得太远，设止蚀位太远也不安全，索性博大市持续向上攀升。

　　内房股中合生创展较吸引

　　内房股是另一正路选择，主要货币升值，令人民币相对升得慢。内房股有个别已破位，相信整体也会继续跑赢大市，不妨在相对落后的股份中挑选。现时市场对于个别公司尚不算特别挑剔，所以追落后股仍然安全。以合生创展(754)看来比较吸引。

　　衍生工具撑汇控宜小心

　　在热门股份中，较宜小心是汇控(005)。昨日忽然急升，不外是炒落后，美国次按问题仍然大，这些金融股基本因素是有变，不是单单减息可以逆转，暂时不似是转势；加上短时间升幅大，主因是衍生工具推动，加快见底过程，所以不宜盲目追捧，昨日忽然热炒汇控轮，是个应该小心的现象。